Минфин России имеет возможность продолжить паузу в заимствованиях

4 октября 2018 | Российская газета

Минфин несколько раз подряд либо признавал еженедельный аукцион облигаций федерального займа несостоявшимся либо отменял его, пишет «Российская газета». «В III квартале 2018 года Минфин России планировал разместить номинальный объем ОФЗ в размере 350 млрд руб., что на 31,1% меньше плана за предыдущий квартал, - прокомментировал корреспонденту РГ эксперт Аналитического центра Даниил Наметкин. - Ведомство несколько раз либо признавало аукцион несостоявшимся либо отменяло его из-за высокого уровня требуемой инвесторами доходности».

Даниил Наметкин
Даниил Наметкин
Департамент экспертно-аналитических работ

По словам Наметкина, учитывая приостановку покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила до конца года и высокие цены на нефть, которые превысили 84 долл. за баррель марки Brent, Минфин России имеет возможность продолжить паузу в заимствованиях.

В конце августа ведомство частично разместило 3-летние ОФЗ по средневзвешенной доходности в 8,25%, что является достаточно привлекательным уровнем для локальных и зарубежных инвесторов даже с учетом рисков ускорения инфляции до 5-5,5%, считает Наметкин.

«Согласно данным Банка России, на рынке ОФЗ на долю нерезидентов приходится 26,6%, а совокупный объем их вложений в российские гособлигации составляет 1,9 трлн руб., - рассказал эксперт. - За апрель-август на фоне ужесточения санкционной риторики со стороны США и Великобритании объем вложений иностранных инвесторов снизился на 443 млрд руб.». Вместе с тем высокие цены на нефть удержали от более масштабного оттока капитала зарубежных инвесторов, для которых инвестиционная стратегия carry trade в условиях значительного ослабления рубля перестает быть доходной, отметил Наметкин.

В совокупности с решением Банка России повысить ключевую ставку до 7,5% и приостановить закупку иностранной валюты для Минфина России это позволило стабилизировать ситуацию на локальном валютном и долговом рынке. В результате за последние три недели российская валюта укрепилась на 7,2% до 65,5 руб. за доллар, а доходность 10-летних ОФЗ опустилась на 0,8 п.п. до 8,44%.

Источник: Российская газета

Фото из открытых источников